SK海力士績優(yōu) 市場不埋單

                                   全球DRAM二哥南韓SK海力士昨（25）日公布上季財報優(yōu)于市場預(yù)期，并宣布全力衝刺用于AI的高頻寬記憶體（HBM）生產(chǎn)，今年資本支出可望超出原預(yù)期，同時將提撥更多產(chǎn)能生產(chǎn)HBM。

                                   惟市場不埋單，擔(dān)憂國際大型企業(yè)后續(xù)AI資本支出恐收緊，連累記憶體市況，導(dǎo)致SK海力士昨天股價重挫約8.9%。

                                   法人指出，SK海力士昨天股價利多不漲，但對臺廠來說，國際記憶體大廠紛紛擴(kuò)大HBM制造量能，把現(xiàn)有DRAM產(chǎn)能大舉轉(zhuǎn)為生產(chǎn)HBM，將使得DDR4、DDR5等DRAM供給受壓抑，有利市況發(fā)展。

                                   此前，供應(yīng)鏈傳出，全球記憶體龍頭三星要把既有DRAM產(chǎn)能提撥約三成生產(chǎn)HBM的訊息，如今SK海力士也有類似規(guī)劃，將助益南亞科、威剛、十銓等臺灣DRAM相關(guān)廠商后市。

                                   南亞科認(rèn)為，隨著三星、SK海力士、美光等三大記憶體廠去年下半年減產(chǎn)，及生成式AI對HBM強(qiáng)大的需求，連鎖效應(yīng)將擴(kuò)散到各式DRAM，DRAM產(chǎn)業(yè)市場已明顯好轉(zhuǎn)，公司營運(yùn)也將很快可以看到撥云見日。

                                   威剛董座陳立白對整體記憶體市況維持多頭看法，預(yù)期只要現(xiàn)貨市場短期性庫存去化結(jié)束，現(xiàn)貨價又將重回上升軌道，與合約價同步一路走揚(yáng)。

                                   SK海力士昨天公布第2季營收年增125%至16.4兆韓元（119億美元），創(chuàng)新高；營業(yè)利益達(dá)5.47兆韓元，為2018年第3季以來最高，遠(yuǎn)優(yōu)于去年同期大虧2.9兆韓元；營益率33%，優(yōu)于預(yù)期，主要來自于HBM銷售額激增超過250%、以及DRAM與NAND晶片整體價格上漲帶動。

                                   SK海力士規(guī)劃，將在本季批量生產(chǎn)下一代12層HBM3e晶片，進(jìn)而在設(shè)計、供應(yīng)為輝達(dá)AI加速器提供動力的高階記憶體方面，擴(kuò)大與競爭對手三星、美光的領(lǐng)先優(yōu)勢。HBM3e將占今年所有HBM晶片銷量一半左右。此外，今年資本支出可望超出原預(yù)期。

                                   SK海力士研判，整體記憶體市場下半年仍處于成長之路，其DRAM和NAND晶片供應(yīng)將漸趨緊俏，AI伺服器需求也將維持強(qiáng)勁。

                                   不過，SK海力士昨天收盤股價利多不漲，大跌8.9%，法人分析可能來自于投資人對AI展望有所改變。