供需趨平衡 類比IC落底反攻

                            類比IC龍頭業(yè)者德儀（TI）近期釋出消費(fèi)型電子落底訊號(hào)，其中，本季度消費(fèi)性電子終端將季增15％左右，儘管工業(yè)、車用仍呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，然終端市場(chǎng)已完成庫存調(diào)整。有利于臺(tái)廠如致新（8081）、茂達(dá)（6138）、硅力*-KY（6415）等業(yè)者迎來復(fù)甦。

                           此外，法人預(yù)估，TI將進(jìn)一步收斂資本支出，2024年度折舊費(fèi)用上限自18億美元縮至16億美元，有助市場(chǎng)供給更快趨于平衡。

                           TI于類比IC擁有廣泛客戶群和產(chǎn)品線，因此營運(yùn)指引可作為各行各業(yè)需求指標(biāo)?；仡櫟诙径葼I運(yùn)，消費(fèi)型電子和企業(yè)市場(chǎng)呈現(xiàn)強(qiáng)勁成長，分別呈現(xiàn)季增中雙位數(shù)及2成；工業(yè)部門及汽車部門則持續(xù)呈現(xiàn)低個(gè)位數(shù)衰退，不過已有觸底跡象。

                           其中，中國大陸市場(chǎng)全面復(fù)甦，歷經(jīng)連續(xù)7個(gè)季度下滑，終迎來季增二成之曙光；另外，TI管理階層透露，產(chǎn)能利用率將于第三季度略為改善，庫存天數(shù)季減6天至229天，供需關(guān)係正在轉(zhuǎn)佳。法人分析，需求復(fù)甦始于消費(fèi)型領(lǐng)域，后續(xù)將逐步擴(kuò)展至工業(yè)、企業(yè)端，充分大陸對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)品需求觸底反彈積極訊號(hào)。

                           臺(tái)系類比IC同樂，硅力*-KY今年首季庫存水位由去年第三季之149天快速降至92天；對(duì)第二季，公司透露，開始接到消費(fèi)性及計(jì)算機(jī)領(lǐng)域之長單，顯見終端市場(chǎng)需求回溫；車用方面，雖歐美市場(chǎng)仍在進(jìn)行庫存調(diào)整，然陸系新能源車為公司主要成長動(dòng)能，營收拚季季高。

                           制程技術(shù)持續(xù)升級(jí)，抵銷市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)之壓力，臺(tái)廠持續(xù)推出新產(chǎn)品、新應(yīng)用順應(yīng)市場(chǎng)。致新、茂達(dá)皆積極切入DDR5電源管理IC領(lǐng)域，在伺服器、電競(jìng)筆電陸續(xù)獲得採用，筆電風(fēng)扇馬達(dá)也受惠AI PC瓦數(shù)提升，功率需求進(jìn)一步成長。

                           是否為典型季節(jié)復(fù)甦所帶動(dòng)仍須進(jìn)一步觀察，不過業(yè)者則強(qiáng)調(diào)，只要AI需求成長，用電需求只會(huì)增加不會(huì)減少；而TI在資本支出力道減緩，加快產(chǎn)業(yè)供需恢復(fù)平衡，周期性復(fù)甦指日可待。